最近贵金属市场可是热闹非凡，金价突破3100美元大关，让人不禁想探究这背后的原因。今天，就让我带你一起揭开贵金属行情的神秘面纱，看看这波涨势还能持续多久！
黄金：避险天堂，光芒四射
3月31日，国际现货黄金价格再次刷新历史新高，突破3100美元/盎司。这可不是闹着玩的，要知道，这可是黄金价格史上第一次站上3100美元大关啊！在金价大涨的利好下，贵金属板块也逆市领涨，西部黄金涨超7%，赤峰黄金、山金国际、四川黄金等纷纷上涨。
为什么黄金价格会涨得这么厉害呢？首先，央行对黄金的需求超出预期，资金稳健流入黄金ETF。据高盛预测，亚洲大型央行可能在未来3~6年继续快速购金，中国等国的目标黄金储备比例或从目前8%提高至20%~30%。此外，花旗、瑞银集团、法国巴黎银行等海外机构同样上调了黄金价格预期。
白银：金银比价修复，蓄势待发
说到贵金属，怎么能不提白银呢？近期，美联储宽松预期的加速和金银比价修复，让白银价格也表现出了强势。回顾2008年次贷危机后国际银价的大幅上涨行情，2010年8月以及2020年7月开启的银价上涨都以美联储宽松周期为背景。而这次，美联储主席的明确鸽派表态则是行情的启动节点。
北京时间3月20日凌晨，美联储召开议息会议，决定维持利率不变，同时宣布进行暂缓缩表。但美联储理事沃勒在会议中投出反对票，他倾向于维持当前缩表速度。点阵图对于后续利率预期较12月份不变，仍预期今年存在两次降息操作，但点阵图分布转鹰派，支持2025年不降息的官员由的1人上升至4人。
去美元化：黄金成避险核心资产
一季度，宏观维度上去美元化刺激对贵金属价格走势起决定性影响。以中国央行为代表的东方主要经济体央行一方面通过减持美债回流外汇资产，同时通过增持黄金将外汇储备多元化，回避美国债务违约或赖账等信用信誉风险。
2015年一季度美国新政府上台后，无论是以邻为壑的关税政策，还是调停地缘争端时唯利是图的嘴脸，均将2022年以来逆全球化加剧的局面推上了一个新的高度。基于此，在当下国际政治形势主导贵金属尤其是黄金价格趋势的背景下，显而易见的是传统代表金价机会成本的中观维度影响因素—去美元化叙事提升到新的高度。
关税政策：驱动贵金属强势上涨
春节假期期间，外盘金银大涨，从1月27日国内收盘至今日（2月5日）早间开盘价计，纽期金、银分别上涨3.1%和7.1%，分别创下历史新高及去年12月中旬以来新高。受此影响，沪金、沪银主力合约今日（2月5日）国内市场时段高开高走，截至收盘分别上涨3.4%和4.8%，前者延续了节前反复刷新历史新高的强势走势，后者也逼近了2024年10月末阶段性回调之前的高位。
随着1月FOMC会议落地，宏观不确定性有所减弱，特朗普政府的关税政策成为推动金银强势的主要影响因素。与2018年关税不同，本轮关税政策在特朗普竞选时提议的规模巨大，加之范围囊括西方发达经济体特别是主要对美金银出口国，因而对贵金属市场至少包含两个层次的短期冲击。
展望未来：贵金属行情还能涨多久？
综合来看，贵金属行情短期内仍有望保持强势，但长期走势还需关注全球经济形势、美联储货币政策以及地缘政治风险等因素。在不确定性情绪积聚以及释放以前，上述因素对黄金的驱动难言结束。从资金面看，黄金多头对黄金当前走向的影响程度已经来到历史最高水平，不过交投规模以及热度并未达到历史最拥挤区间，资金仍有进一步加仓的空间。
贵金属行情犹如过山车，时而冲高，时而回落。投资者在参与贵金属投资时，要密切关注市场动态，理性投资，切勿盲目跟风。毕竟，投资有风险，入市需谨慎嘛！
